淡水河谷2026年三季度业绩出炉

巴西里约热内卢，2026年10月29日——淡水河谷发布第三季度业绩，铁矿石业务呈现“量稳价跌、成本抬升”格局，对矿价释放偏空信号。

当季铁矿石粉矿平均实际价格为85.1美元/吨，环比和同比均下跌10%，跌幅超过普氏62%指数同期约3%的同比降幅。核心原因在于90%粉矿以CFR模式销售，9月底海运费高企迫使公司对在途货物进行负向调整。这意味着即便基准指数维持在90美元上方，矿山端净回款已被运费和品质折价显著侵蚀，现货端缺乏拉涨动力。

成本方面，C1现金成本升至23.1美元/吨，同比增长12%，主因巴西雷亚尔升值和柴油涨价；包含海运的总成本达60.4美元/吨，同比增21%。但成本上升主要来自汇率和能源等外部因素，若雷亚尔贬值或油价回落，成本支撑将迅速下移。

销量同比增长0.3%至86.3百万吨，但源于消化库存，当季产量同比下降6%至8835万吨。公司维持全年产量指引3.35亿至3.45亿吨不变。叠加西芒杜项目持续发运、四季度三大矿山合计产量预计环比增长约820万吨，而需求端进入淡季，供应压力难以缓解。

综合来看，矿山端实际售价疲软与成本支撑脆弱并存，在供给宽松、需求淡季格局下，铁矿石价格短期缺乏来自基本面或成本端的向上驱动。

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