全球经济增长赢得恢复契机

美伊签署谅解备忘录，结束了双方持续近四个月的冲突对峙。这一突破性进展使全球经济暂时规避了因冲突升级而引发的经济灾难，缓和了地区局势，为全球经济增长带来恢复契机。

　　本次协议最直观的经济利好成果是：协议落地后全球能源重要航道有望在短期内全面恢复通行，从而保障全球能源航运链路畅通。此前的持续对峙造成霍尔木兹海峡的实际封锁，中东每日超1400万桶原油产能停摆，创下全球史上规模最大的原油供应中断。

　　国际能源署（IEA）17日发布最新月度石油报告说，自中东战事爆发以来，经济合作与发展组织国家石油储备累计减少1.63亿桶，降至1990年12月以来最低水平，主要原因是应急库存加速释放。全球可观测石油库存日均减少380万桶，其中5月份减少1.43亿桶。

　　受到中东冲突冲击，多家国际机构近期相继下调了今年全球经济增长预期。所幸冲突持续的时间还不是太长。国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃日前表示，尚未出现全球经济增长放缓的局面。

　　随着中东冲突逐步缓和，市场对中东原油供给紧张的悲观预期得以扭转。截至6月17日，国际市场上纽约轻质原油价格当月已经下跌超过17%，6月17日油价较今年最高点下跌超过三成。

　　市场预估，本月剩余时段全美汽油零售价还将继续下跌，降至3.80美元/加仑。汽油价格回落有望为6月美国居民消费价格指数（CPI）降温。彭博社目前的初步测算称，6月美国整体CPI环比将下滑0.1%，与5月的环比上涨0.5%相比明显改善。

　　各国舆论认为，协议实现中东局势的降温，成功打通了关键的国际航运通道，有望平抑全球能源价格。霍尔木兹海峡的紧张局势若能得到持久解决，那么在2026年余下时间及明年，较低的能源成本、住房通胀降温以及受控的工资增长，将共同带动价格涨幅回落，各国的通胀压力将得到逐步缓解。

　　国际能源署在月度报告中更新了全球供需推演，明确2027年油市将迎来大规模供给盈余，该消息进一步缓解了市场对通胀的担忧。投行高盛同步大幅下调中长期油价目标。

　　市场分析人士认为，若此后油价持续保持稳定、60天内的核谈判取得实质性进展，则各国民生与经济利好将持续显现。

　　与此同时，人工智能投资热潮与消费者支出韧性也在一定程度上支撑了经济的持续扩张。摩根大通资产管理部门表示：“我们不预判经济衰退，财富效应和AI繁荣将继续支撑经济前行。”

　　局势缓和也为各国央行争取到更多评估油价第二轮效应风险的时间。

　　不过，荷兰合作银行能源策略师指出，即便霍尔木兹海峡重新开放，从波斯湾至亚洲主要进口国的航行时间以及油轮重新部署，仍是石油市场恢复平衡的关键制约因素。

　　从各国央行在6月15日当周这个“超级央行周”上的利率决议及会后表态来看，美日欧主要央行对通胀的风险仍然表示出高度谨慎。欧日央行先后加息，美联储虽然按兵不动，但加息预期取代了降息预期。

　　此外，中东冲突对全球供应链的冲击所造成的影响也无法在短时间内消失，全球面临供应链重构和能源形态重塑的长期调整。

　　而中东地区的深层矛盾也未完全消解，紧张局势并未彻底终结。美伊第二阶段技术谈判，聚焦核问题磋商与制裁缓解等核心议题，能否避免中东事务再陷泥潭也值得观察。而以色列原本计划在6月8日对伊朗发动大规模军事打击，最终迫于特朗普的施压取消行动。仅从这一细节也可说明，即便新协议即将正式签署，中东地缘政治对地区经济和全球经济的影响并不会彻底消失。