央行将增加隔夜逆回购操作品种

 6月25日，中国人民银行发布公告称，为更好匹配银行体系短期流动性需求，将在6月29日、6月30日公开市场操作中增加隔夜逆回购操作品种，隔夜逆回购操作采用固定利率、数量招标。

  记者注意到，不久前，中国人民银行行长潘功胜在2026陆家嘴论坛上提到，将进一步丰富公开市场操作工具箱，适时增加隔夜逆回购操作品种，更好地匹配银行体系短期的流动性需求。

  东方金诚首席宏观分析师王青认为，隔夜逆回购的较快推出，基本符合市场预期，旨在精准对冲季末市场流动性偏紧态势，这意味着未来隔夜利率（DR001）稳定性会显著增强。这也有助于在近期市场利率回升过程中稳定市场预期。

  “央行推出隔夜逆回购，或将带来多方面影响。一方面可以填补隔夜资金直接调控工具的空白，与现有7天期逆回购形成期限搭配，实现分层精准调控，满足银行体系资金需求的不同场景。另一方面，可能推动市场基准利率从7天期回购加权平均利率向DR001过渡，与国际主要央行以隔夜利率为核心操作目标的实践接轨，提升我国利率调控框架的国际可比性。”招联首席经济学家董希淼表示。

  展望后续影响，王青认为，央行隔夜逆回购采用固定利率、数量招标方式，也意味着隔夜逆回购不同于数量型工具的14天期逆回购，未来有望成为主要政策利率。

  董希淼表示，隔夜逆回购的推出，将为机构提供稳定的短期资金成本参照，降低日内利率波动的不确定性，增强金融机构流动性管理信心。在债券市场，短端利率定价将更加清晰，短债、同业存单等短期资产的吸引力可能有所提升，长期债券的定价逻辑也可能随基准利率切换而逐步调整