央行发布“十五五”改革发展蓝图 持续完善现代化中央银行制度

8月10日从官方渠道获悉，中国人民银行近期正式印发《中国人民银行“十五五”改革发展规划》，同时配套出台9项细分领域专项行动方案，构建起全方位、多层次的金融改革落地体系。这份重磅文件以建设金融强国为核心目标，聚焦现代化中央银行制度建设，明确了未来五年央行金融改革、风险防控、服务实体、对外开放等领域的核心发展任务，为新阶段金融高质量发展划定清晰路径。

招联首席经济学家董希淼分析指出，本次《规划》将完善中央银行制度作为核心主线，对我国货币政策实施、宏观审慎监管、金融风险防控等底层金融制度进行系统性优化升级，标志着我国央行金融治理体系与治理能力现代化建设迈入加速落地的全新阶段。

健全货币政策与宏观审慎管理“双支柱”调控框架，是本次《规划》的核心部署之一。业内专家普遍认为，两大调控体系的协同完善与并行发力，将进一步补齐金融监管短板，构建更为科学、全面的现代化金融监管体系，大幅提升我国金融调控的精准度与稳定性。

具体来看，《规划》明确多项制度优化举措。在货币政策层面，将持续夯实中国特色现代货币政策框架，优化基础货币投放模式，充分释放货币信贷工具的总量调控与结构优化双重效能。同时持续深化利率市场化改革，健全利率形成、调控及传导全链条机制，依托市场力量合理调节汇率走势，确保人民币汇率始终维持在合理均衡的稳定区间。

在宏观审慎与金融风险防控领域，央行将进一步拓展宏观审慎管理的覆盖边界与履职功能，丰富多元化监管工具，搭建常态化监测评估体系，全方位完善金融风险防控保障机制，精准化解各类重点领域金融风险，筑牢金融安全防线。

南开大学金融学教授田利辉对此解读称，《规划》扩容宏观审慎管理范围、强化双支柱调控效能，意味着央行监管视野不再局限于传统银行业金融机构，正向非银金融机构及各类市场化金融活动全面延伸。他表示，过往金融风险多滋生在监管薄弱环节，本次制度升级推动金融风险治理从传统的事后处置，转向事前预警、主动防范，实现了金融风险管控从被动应对到主动布局安全发展格局的根本性转变。

北京大学光华管理学院院长、博雅特聘教授田轩表示，本次《规划》延续了稳健科学的货币政策导向，更加注重跨周期与逆周期调控的有机融合，凸显政策调控的精准性与灵活性。随着利率市场化机制持续健全，我国货币政策调控模式将逐步从传统数量型调控向价格型调控转型，叠加汇率市场化改革的持续深化，能够有效增强国内金融体系抵御外部市场冲击的韧性与能力。

强化金融服务实体经济能力，是本次“十五五”金融改革的重要落脚点。《规划》提出，要搭建精准高效的金融支持体系，精准对接国家重大战略、重点产业及民生薄弱领域发展需求。重点构建适配科技创新发展的科技金融体系，高标准打造债券市场“科技板”，提质增效绿色金融、低碳转型金融服务，持续深耕普惠金融、养老金融领域，加速数字金融创新发展，以金融赋能消费提振与内需扩容。

田利辉分析认为，《规划》重点加码科技金融建设，释放出金融服务实体经济结构性转型的明确信号。当前我国经济发展正从要素驱动转向创新驱动，金融资源配置逻辑也需同步迭代升级，打破传统信贷依赖抵押物、现金流的评估模式，建立以技术壁垒、创新潜力、替代空间为核心的科创企业估值体系。而绿色、养老、数字金融的同步布局，将全面重塑金融资源流向，实现信贷结构的系统性优化。

田轩补充道，科技金融在本次《规划》中的战略地位显著提升，未来科创企业融资渠道将更加多元化，中长期创新资本供给将持续扩容，“投、贷、债、保”一体化的综合科创金融服务体系将加速成型，为科技创新发展提供全方位金融支撑。

董希淼预判，“十五五”期间金融服务将实现从普惠式广泛覆盖向精准化滴灌赋能的升级。依托科技金融体系建设、债券市场科技板块打造，金融资源将精准聚焦关键核心技术攻关领域，同时持续深耕绿色发展、普惠民生、养老保障、数字经济、消费升级等重点领域，持续推动国民经济结构优化升级。

在金融高水平对外开放层面，《规划》作出系统性部署。明确要稳步推进人民币国际化进程，提升人民币在国际贸易结算、跨境投融资中的应用频次与规模。持续深化金融市场双向开放，打通金融基础设施跨境互联互通壁垒，培育壮大离岸人民币市场，搭建多层次、全覆盖的跨境人民币支付体系。同时持续赋能上海国际金融中心建设，巩固香港国际金融中心的核心地位，提升我国金融市场国际化水平。

田轩解读称，人民币国际化是本次对外开放部署的核心重点，文件提出的离岸市场建设、跨境金融基础设施联通等举措，核心目标是全面提升人民币在全球贸易、投融资、金融交易中的实际使用占比。未来我国将重点依托CIPS跨境支付系统迭代升级、香港离岸人民币市场扩容、上海国际金融中心能级提升等核心抓手，稳步推进金融领域高水平对外开放。