8月PMI数据边际回暖 新旧动能接续赋能经济稳步修复

8月31日，国家统计局服务业调查中心联合中国物流与采购联合会发布最新采购经理指数（PMI）数据。数据显示，8月我国制造业PMI录得49.8%，较7月提升0.6个百分点，制造业整体景气度迎来边际修复；非制造业商务活动指数报49.0%，综合PMI产出指数为49.5%，环比小幅上行0.2个百分点，国内整体经济产出景气状态持续改善。业内分析指出，当前我国经济新动能持续稳健扩容，增长活力不断释放，对宏观经济的支撑与带动效应持续强化。

国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧表示，8月制造业细分行业回暖覆盖面持续扩大，在监测的21个制造业大类中，共计16个行业PMI指数实现环比抬升，行业整体景气改善特征十分显著。

当前国内经济呈现出新动能稳步扩张、传统动能逐步企稳的良性发展格局。具体来看，8月装备制造业PMI维持51.4%的荣枯线上高位，与上月持平，行业生产、新订单两大核心指数均站稳52%以上区间，生产经营活动保持稳健扩张态势；高技术制造业PMI达52.9%，延续向好走势，生产端与订单端指数双双突破53%，高端制造产业发展韧性凸显。中国物流信息中心分析师文韬分析，结合阶段性走势来看，我国新旧动能转换进程持续提速，新兴产业增速显著优于传统产业，持续为宏观经济增长注入核心动力，引领经济结构优化升级。

随着市场供需关系持续修复，传统产业经营态势也逐步回暖。8月基础原材料行业PMI为47.9%，环比提升0.9个百分点，生产指数与新订单指数均出现明显回升，双双回升至48%及以上水平，行业景气度底部修复态势明确。细分领域中，电气机械、计算机及通信电子设备等行业产需两端表现亮眼，生产、新订单指数均超53.0%，市场供需活力充分释放。东方金诚首席宏观分析师王青认为，国内扩内需系列政策持续落地见效，基建投资建设节奏加快，有效撬动制造业市场需求回暖，带动传统行业稳步修复。

外需韧性超预期成为本次制造业景气修复的重要加分项。王青补充分析，8月制造业新出口订单指数升至50.1%，环比提升0.5个百分点，成功重返荣枯线以上。这一数据充分印证，在7月全球AI板块估值大幅波动调整后，我国外贸市场抗压能力凸显，海外需求保持强劲韧性，成为支撑国内制造业景气修复的关键因素。

民生消费相关制造业同样迎来明显改善。8月消费品制造业PMI为49%，较上月大幅回升1.2个百分点，生产供给与市场订单数据同步改善，两项核心指数均回升至49%以上，消费制造领域复苏势头持续升温。

除制造业持续修复外，8月非制造业景气运行总体平稳，结构性积极变化持续显现，创新驱动发展势能持续积累。其中服务业新兴领域增长势头强劲，数据显示，电信、广播电视及卫星传输服务业商务活动指数连续两个月环比上行，自2026年3月起持续稳定运行在55%以上的高景气区间；互联网与软件技术服务业表现更为突出，商务活动指数环比涨幅超2个百分点，创下年内最高值。中国物流信息中心分析师武威解读，新兴服务业态的持续向好，反映出我国创新驱动活力持续迸发，能够有效推动数字技术、前沿科技与实体经济深度融合，为新质生产力培育壮大积蓄充足动能。

对于后续经济走势，业内人士普遍持乐观预期。当前存量政策落地节奏持续加快，增量调控政策有序接续推出，市场内生增长动力正加速激活，国内经济具备持续平稳向好的基础与条件。

文韬预判，9月国内制造业景气度将延续稳步回升态势。政策层面，国家明确提出强化宏观逆周期调节，盘活存量政策效能、精准出台增量政策，9月及四季度宏观调控力度将持续加码，稳增长、扩内需政策持续发力，“两新”“两重”“六张网”基建建设及民生领域投资持续推进，将进一步夯实经济增长基础、激发市场主体活力。市场层面，汽车、消费电子、计算机、纺织服装等多个制造业细分行业将迎来传统“金九”旺季，行业产销节奏加快，市场供需活力将进一步释放。

王青同时指出，后续稳增长政策仍有发力空间，在全面落实现有存量政策、释放政策红利的基础上，还需持续优化调控举措，进一步巩固经济企稳回升的良好态势。